Spotify, numéro un mondial de la musique en ligne, pourrait être valorisé plus de 25 milliards de dollars (20,4 milliards d’euros) lors de sa première cotation à la Bourse de New York mardi selon les indications de cours disponibles, mais le titre risque ensuite de connaître des débuts boursiers en dents de scie après une procédure d’introduction inhabituelle. La société a choisi pour son entrée en Bourse une procédure dite de “cotation directe”, par opposition à celle de l’offre publique de vente (IPO). Elle a donc renoncé à lever des capitaux frais - ce dont elle dit ne pas avoir besoin - tout en économisant les commissions qu’empochent généralement les banques lors des IPO.

Les actionnaires existants ne peuvent céder des titres sur le marché qu’à partir de mardi et à l’inverse, les investisseurs intéressés par une entrée au capital ne peuvent acheter des actions qu’à partir du moment où le titre est effectivement coté. Un processus qui conduit certains observateurs à anticiper une forte volatilité. Le cours d’ouverture sera déterminé au vu des ordres d’achat et de vente collectés par le NYSE auprès des courtiers et opérateurs, en tenant compte du cours de référence retenu (132 dollars).